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　　中证协发布提示

　　设施分析师行动莳植投价阐明质料

　　◎记者 汤立斌

　　中国证券业协会5月24日发布《证券公司提供投资价值探求阐刊行动提示》（下称《提示》），进一步设施证券公司提供投资价值探求阐明（下称“投价阐明”）持业行动，莳植投价阐明质料，保护投资者正当职权。《提示》自觉布之日起实践。

　　中证协默示，跟着注册制修订全面实践，投价阐明在股票刊行承销中阐扬越来越大的作用，成为网下投资者对刊行东谈主投资价值判断的裂缝参考材料。但在业务开展过程中，暴知道投价阐明质料不高、部分投价阐明瞻望偏离度较大、分析师持业闲逸性不够等问题，亟需进行设施。

　　这次发布的《提示》共缔造二十三条，对质券公司制作、提供投价阐明应罢免的基本原则，建筑健全相应的里面处分轨制，托福母公司或子公司撰写投价阐明，以及对承销团成员撰写投价阐明，分析师跨墙处分，隔绝影响或抑止分析师闲逸判断，隔绝露馅投价阐明不雅点和实践等王人忽视了设施要求。

　　《提示》明确，证券公司提供投价阐明应当恪守闲逸、客不雅、专科、审慎、刚正、诚信的基本原则，加强对质券分析师与投资银行业务部门东谈主员、证券刊行与承销部门东谈主员、刊行东谈主疏导等合规处分，戒备利益冲破；还应当保证证券分析师撰写投价阐明的闲逸性。

　　《提示》忽视，如进步一家证券公司撰写投价阐明，公司应各自闲逸完成投价阐明制作，并在向网下投资者提供之前，隔绝参谋盈利瞻望与估值等投资分析实践。

　　《提示》要求，除个别情形外，撰写投价阐明联系职责过程中，隔绝证券分析师与投行部门、证券刊行与承销部门、刊行东谈主等东谈主员通过单独简略共同组织碰头会、参谋会等各式线下及线上会议方法，参谋投价阐明的盈利瞻望与估值等投资分析实践以及刊行订价规模。

　　《提示》还要求，投价阐明的盈利瞻望和估值论断，应由证券分析师闲逸判断。投行部门、证券刊行与承销部门，以及公司里面其他部门和东谈主员等利益联系方，不得对质券分析师施加压力达到影响或抑止盈利瞻望和估值论断的瞎想。

　　《提示》忽视，投价阐明撰写已矣并履行质料截止、合规审查等审核方法后，应由探求部门提供给证券刊行与承销部门，再由该部门按照证券往来所的要求或进程提供给网下投资者。同期，证券分析师及从事投价阐明质料审核、合规审查的东谈主员，在撰写投价阐明联系职责过程中，不得对外露馅投价阐明实践。

　　在设施分析师参与路演方面，《提示》明确，初度公开荒行证券招股意向书刊登前，证券分析师不得开展对拟参与计策配售的投资者的样貌路演推介。如证券分析师需要加强对刊行东谈主及所属行业的意会，不错列席刊行东谈主和主承销商对拟参与计策配售的投资者进行的路演推介，但不得发表办法和不雅点，并由主承销商遴聘的见证讼师提供法律办法。

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