（着手：EB金工）

本订阅号中所触及的证券磋商信息由光大证券金融工程磋商团队编写，仅面向光大证券专科投资者客户，用作新媒体场面下证券磋商信息和不雅点的疏通交流。非光大证券专科投资者客户，请勿订阅、接纳或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号无法确立造访权限，任何东说念主告捷订阅、接纳本订阅号，在职何情况下均不应阐述为光大证券欢喜将其算作任何业务的客户，若因此给您变成未便，敬请宽恕。本订阅号推送的任何内容在职何情况下均不算作投资建议，订阅者就基于本订阅号推送内容作念出的任何投资决接应当自行承担成果。

]article_adlist-->

呈文发布日历：2024年11月25日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

接洽东说念主：马元心 

]article_adlist-->

节录

]article_adlist-->

本周（下文如无独特阐述，本周均指代2024.11.18-2024.11.22）多家头部基金科罚东说念主公告调降旗下主要宽基ETF费率水平，具有触及ETF规模高、降贫寒度大的特质。降费场所以沪深300、科创50、上证50等主要宽基指数ETF为主；触及规模方面，本次降费ETF规模算计近1.5万亿元；降贫寒度上，科罚费率、托管费率分袂由原先的0.5%、0.1%，降至0.15%、0.05%；ETF投资本钱方面，年均执有本钱算计下降近60亿元。从全体口径来看，本次降费后股票ETF的主流费率水平由0.5%/0.1%档降至0.15%/0.05%档，处于最低费率水平的股票ETF规模逾越1.8万亿元。本次裁汰主要宽基股票ETF费率是公募基金费率改换的遑急要领，预测曩昔各种ETF全体费率水平将呈现大齐下调，在费率调降的基础上，各种ETF的财富建建功能将赢得进一步阐述，为各种中弥远资金借说念ETF入市提供便利条款，成心于ETF规模和活跃度执续耕作。

商场进展综述：大类财富方面，本周原油、黄金价钱大涨，国内权益商场指数回调。行业方面，本周轮廓、商贸零卖、纺织衣饰行业保管高潮，社会处事、食物饮料、通讯行业回调相对昭着。基金商场方面，本周中弥远纯债型基金进展执续最初，股票指数型基金净值回撤幅度较大。

基金居品刊行情况：本周国内商场新确立基金24只，算计刊行份额为266.05亿份。其中股票型基金16只、债券型基金5只、夹杂型基金1只、国外(QDII)基金1只、FOF基金1只。全商场新刊行基金17只，从类型来看，债券型基金7只、夹杂型基金5只、股票型基金3只、FOF基金1只、REITs1只。

基金居品进展追踪：弥远行业主题基金指数方面，本周各行业主题基金净值延续着落，周期主题基金相造反跌，消耗、金融地产主题基金回撤幅度较高。断绝2024年11月22日，本周周期、医药、行业轮动、TMT、行业平衡、国防军工、新动力、金融地产、消耗行业主题基金指数涨跌幅分袂为-0.36% 、-1.73% 、-1.83% 、-1.89% 、-1.93% 、-2.04% 、-2.13% 、-2.72% 、-2.90%。

ETF商场追踪：本周ETF资金流出股票ETF，流入港股ETF。股票型ETF本周收益中位数为-2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元。

宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金保管净流入，算计流入27.45亿元。行业ETF方面，本周TMT主题ETF资金净流入昭着，算计流入34.97亿元。

基金仓位高频监控：主动偏股基金仓位高频估测断绝显现本周主动偏股基金仓位相较上周高潮0.25pcts。有色金属、家用电器、电子行业获资金增配，汽车、银行、通讯板块遭减执。

风险提醒：呈文数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效风险；历史事迹不代表曩昔；基于定量模子测算基金仓位断绝，和执行仓位存在互异。

1、基金商场动态

1.1、头部基金科罚东说念主调降主要宽基ETF费率水平

本周（下文如无独特阐述，本周均指代2024.11.18-2024.11.22）多家头部基金科罚东说念主公告调降旗下主要宽基ETF费率水平，具有触及ETF规模高、降贫寒度大的特质。降费场所以沪深300、科创50、上证50等主要宽基指数ETF为主；触及规模方面，本次降费ETF规模算计近1.5万亿元；降贫寒度上，科罚费率、托管费率分袂由原先的0.5%、0.1%，降至0.15%、0.05%；ETF投资本钱方面，年均执有本钱算计下降近60亿元。

从全体口径来看，本次降费后股票ETF的主流费率水平由0.5%/0.1%档降至0.15%/0.05%档，处于最低费率水平的股票ETF规模逾越1.8万亿元。

本次裁汰主要宽基股票ETF费率是公募基金费率改换的遑急要领，预测曩昔各种ETF全体费率水平将呈现大齐下调，在费率调降的基础上，各种ETF的财富建建功能将赢得进一步阐述，为各种中弥远资金借说念ETF入市提供便利条款，成心于ETF规模和活跃度执续耕作。2023年7月，证监会发布《公募基金行业费率改换责任决议》，认真脱手公募基金行业费率改换责任，按照“科罚东说念主—证券公司—销售机构”旅途，分三个阶段裁汰公募行业轮廓费率，这次集体裁汰大型宽基股票ETF费率，是鼓励公募基金费率改换的遑急举措之一。从影响来看，这次降费一方面带来干系宽基ETF执有本钱的切实下降，年均执有本钱下降近60亿元；另一方面其他宽基、行业股票ETF费率水平有可能会受到带动效应而连续下调，预测曩昔各种ETF全体费率水平将呈现大齐下调。在费率调降的基础上，各种ETF的财富建建功能将赢得进一步阐述，为各种中弥远资金借说念ETF入市提供便利条款，成心于ETF规模和活跃度执续耕作。

2、商场进展综述

2.1、大类财富进展

大类财富方面，本周原油、黄金价钱大涨，国内权益商场指数回调。具体来看，原油指数高潮6.21%、COMEX 黄金高潮5.76%、标普500高潮1.68%、中证全债高潮0.01%、恒生指数着落1.01%、上证综指着落1.91%、沪深300着落2.60%、深证成指着落2.89%、中证500着落2.94%、创业板指着落3.03%。

2.2、行业指数进展

行业方面，本周轮廓、商贸零卖、纺织衣饰行业保管高潮，社会处事、食物饮料、通讯行业回调相对昭着。本周轮廓、商贸零卖、纺织衣饰行业保管高潮，分袂高潮5.08%、2.18%、0.06%，其余各行业呈现着落，社会处事、食物饮料、通讯行业回调相对昭着，分袂着落5.24%、4.08%、3.78%。

2.3、基金商场进展

基金商场方面，本周中弥远纯债型基金进展执续最初，股票指数型基金净值回撤幅度较大。从本周进展看，中弥远纯债型、夹杂债券型一级、短期纯债型基金、货币商场基金、夹杂债券型二级、偏债夹杂型基金、偏股夹杂型基金、平凡股票型基金、股票指数型基金涨跌幅分袂为0.07% 、0.06% 、0.05% 、0.03% 、-0.19% 、-0.35% 、-1.93% 、-1.97% 、-2.18%。

3、基金居品刊行情况

3.1、新确立基金

本周国内商场新确立基金24只，算计刊行份额为266.05亿份。其中股票型基金16只、债券型基金5只、夹杂型基金1只、国外(QDII)基金1只、FOF基金1只。本周新确立基金刊行份额最大的是华泰柏瑞集利A(022016.OF)，刊行份额为35.28亿份，华泰柏瑞集利A为债券型基金。

3.2、新刊行基金

全商场新刊行基金17只，从类型来看，债券型基金7只、夹杂型基金5只、股票型基金3只、FOF基金1只、REITs1只。

3.3、待刊行基金

下周至商场待刊行基金共12只，从类型来看，股票型基金7只、债券型基金5只。

3.4、基金报会和审批

本周新增报会居品数目为32只。

4、基金居品进展追踪

4.1、主动权益型基金

咱们在2022年6月1日发布的呈文《构建基金行业主题标签，定位细分赛说念优质居品——主动偏股基金评价与磋商系列之二》提议构建主动偏股基金竣工的行业主题和细分赛说念标签。为投资者在财富建立、主题投资、居品聘请上的各种化需求提供提拔，同期构建行业主题基金指数，为投资者提供揣度主题基金风险收益情况的器具。跟着商场情况变化，基金在不同的运作技艺内时常呈现出不同的行业主题特征，短期呈现的行业主题特征在弥远中时常会发生变化，咱们通过不雅察基金在四期中报/年报的执仓信息判断其弥远的行业主题标签，将基金的弥远行业标签区别界说为行业主题基金、行业轮动基金和行业平衡基金。

弥远行业主题基金指数方面，本周各行业主题基金净值延续着落，周期主题基金相造反跌，消耗、金融地产主题基金回撤幅度较高。断绝2024年11月22日，本周周期、医药、行业轮动、TMT、行业平衡、国防军工、新动力、金融地产、消耗行业主题基金指数涨跌幅分袂为-0.36% 、-1.73% 、-1.83% 、-1.89% 、-1.93% 、-2.04% 、-2.13% 、-2.72% 、-2.90% 。

主动权益型基金的净值涨跌幅中位数为-1.93%。其中净值进展最佳的五只基金分袂是广发睿合A(014734.OF)、中原磐润两年定开A(015697.OF)、前海开源沪港深中枢资源A(003304.OF)、广发价值最初A(008099.OF)、广发鑫睿一年执有A(012528.OF)，一周净值涨跌幅分袂是3.78%、3.62%、3.37%、3.35%、3.27%。

4.2、股票被迫指数型基金

股票被迫指数型基金的净值涨跌幅中位数为-2.5%。其中净值进展最佳的五只基金分袂是调遣金属ETF基金(159671.SZ)、调遣金属ETF(159608.SZ)、调遣金属ETF(562800.SH)、嘉实中证调遣金属主题ETF聚首A(014110.OF)、稀土ETF基金(516150.SH)，一周净值涨跌幅分袂是1.54%、1.52%、1.45%、1.39%、0.53%。

4.3、纯债型基金

纯债型基金的净值涨跌幅中位数为0.07%。其中净值进展最佳的五只基金分袂是祥瑞惠韵纯债A(014710.OF)、国泰惠丰纯债A(007214.OF)、大摩纯债安详增利C(000064.OF)、格林泓皓纯债(014814.OF)、东兴兴瑞一年定开A(007769.OF)，一周净值涨跌幅分袂是0.56%、0.31%、0.29%、0.28%、0.28%。

4.4、夹杂债券型基金

夹杂债券型基金的净值涨跌幅中位数为-0.09%。其中净值进展最佳的五只基金分袂是江信祺福A(002723.OF)、金鹰恒润A(015931.OF)、景顺长城景盛双息A(002065.OF)、汇添富鑫益定开A(004469.OF)、东兴兴福一年定开A(007091.OF)，一周净值涨跌幅分袂是0.76%、0.69%、0.36%、0.35%、0.33%。

4.5、REITs基金

咱们在2022年7月7日发布的呈文《构建公募REITs系列指数，终了更优的财富建立战略》中为投资者提供一种基于指数化投资想想、哄骗REITs指数进行财富建立的新视角。呈文构建竣工的REITs系列指数轮廓反应REITs商场进展，提供揣度不同底层财富、技俩类型的细分REITs指数，何况探究到REITs的高分成性情，均提供价钱指数和全收益指数。诡计中选定分级靠档的规律以确保诡计指数的份额保执相对安详，当样本因素名单或样本因素的诊疗市值出现非交游因素的变动时（如新发、扩募等），选定除数修处死保证指数的相接性。曩昔REITs居品潜在商场空间雄壮，交游流动性将灵验耕作，建议弥远投资者积极眷注REITs财富指数化投资的契机。

断绝2024年11月22日，本周REITs轮廓指数着落0.40%。底层财富指数方面，产权类REITs指数着落0.46%，特准筹算权类REITs指数着落0.34%。细分技俩指数方面，生态环保REITs指数高潮0.89%。

5、ETF商场追踪

本周ETF资金流出股票ETF，流入港股ETF。股票型ETF本周收益中位数为    -2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元

宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金保管净流入，算计流入27.45亿元。行业ETF方面，本周TMT主题ETF资金净流入昭着，算计流入34.97亿元。

6、基金仓位高频监控

算作国内遑急的机构投资者之一，主动偏股基金的股票仓位变化一直是商场热衷于眷注和追踪的话题。然则公募基金对于仓位的浮现频率较低，因此投资者时常在公开信息的基础上选定各式定量规律进行相对高频的仓位测算。当今主流表情所以基金逐日浮现的净值序列为断绝，哄骗带拘谨条款的多元顾虑模子，在基准大要构建的其他财富序列组成的自变量中寻找基金仓位的最优预计断绝。商场对于自变量组合序列的聘请和构建、顾虑模子登第、样本加权表情等测算规律的细节运筹帷幄已较为充分，咱们分袂构建各只基金的模拟组合耕作仓位估算的准确经由，揣度主动偏股基金全体仓位的变动趋势，何况在此基础上进一步测算其在各行业赛说念的最新投向偏好，具体诡计表情请参阅咱们在2022年9月18日发布的呈文《国内公募基金费率的发展近况和变化趋势》。

主动偏股基金仓位高频估测断绝显现本周主动偏股基金仓位相较上周高潮0.25pcts。有色金属、家用电器、电子行业获资金增配，汽车、银行、通讯板块遭减执。

风险提醒：呈文数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史事迹不代表曩昔；基于定量模子测算基金仓位断绝，和执行仓位存在互异。

]article_adlist-->

详见2024年11月25日发布的《主要宽基ETF集体调降费率水平，TMT主题ETF获资金加仓——基金商场周报20241125》

]article_adlist-->

END

]article_adlist-->

本订阅号是光大证券股份有限公司磋商所（以下简称“光大证券磋商所”）金融工程磋商团队照章注册、孤立运营的官方唯独订阅号。除本订阅号之外，光大证券磋商所金融工程磋商团队未注册或运营任何其他订阅号。任何东说念主以光大证券磋商所金融工程磋商团队口头注册的、或虽未以光大证券磋商所金融工程磋商团队口头注册然则含有、昭示或示意与光大证券磋商、光大证券磋商所或光大证券磋商所金融工程磋商团队联系联的订阅号均不是光大证券磋商所金融工程磋商团队的官方订阅号。

本订阅号所刊载的信息均基于光大证券磋商所已认真发布的磋商呈文，仅用于新媒体场面下证券磋商信息、不雅点的疏通交流，不组成对任何东说念主的投资建议、投资盘问倡导或财务、法律等其他倡导，亦不算作生意、认购证券或其它金融器具的邀请、推选、保证或告白宣传。订阅者对于其径直或辗转基于本订阅号所刊载信息作念出的投资应自行承担风险，本订阅号不合任何订阅者因径直或辗转使用本订阅号推送内容所激勉的任何径直或辗转亏空承担任何职守。

本订阅号所刊载信息的贵寓、倡导、预测等，均反应干系磋商呈文初度发布当日光大证券磋商所的判断。光大证券磋商所对该等信息的准确性、适用性、可靠性、竣工性或时效性不作任何保证。干系呈文、资讯或数据因任何原因发生变更时，本订阅号不承担更新义务，本订阅号自主决定进行更新时将不会另行见告。如需了解详备的证券磋商信息，请参考光大证券磋商所发布的竣工呈文。

本订阅号所载内容的版权由光大证券股份有限公司单独享有。任何机构和个东说念主未经光大证券书面许可不得以任何阵势翻版、复制、转载、刊登、发表、点窜大要援用。如因上述侵权行径给光大证券变成任何径直或辗转的亏空，光大证券保留根究一切法律职守的权力。

]article_adlist-->

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP